今年，VC／PE又去看體育行業(yè)了

　　本期帶來2024年1-11月VC/PE市場報告。募資整體同比減少近五成，并購基金成為熱門，頭部機構(gòu)投資再度縮減。 　　來源丨超越 J Curve 　　核心發(fā)現(xiàn) 　　新設(shè)基金數(shù)量規(guī)模同比減少超四成，募資市場迎來腰斬； 　　浙江省新設(shè)基金數(shù)量持續(xù)領(lǐng)跑，北京市基金規(guī)模則更為突出； 　　并購基金成為熱門； 　　投資市場小幅降溫，頭部機構(gòu)市場占比再度縮減； 　　體育行業(yè)交易數(shù)量同比更活躍，體育用品項目最受關(guān)注； 　　VC階段交易規(guī)模市場占比增加至60%。 　　第一部分 　　VC/PE市場募資分析 　　2024年1-11月募資市場小幅走低 　　2024年1-11月VC/PE市場新成立基金共計4173支，同比下降45%；新成立基金認繳規(guī)模共計2983.9億美元，同比下降46%。單支基金募資均值為7150.59萬美元，同比下降1%，募資市場整體腰斬。從參與基金設(shè)立的機構(gòu)來看，本期參與募資機構(gòu)數(shù)量總計2502家，相比去年同期3835家減少超三成。 　　近年來，經(jīng)濟、政治、監(jiān)管等多方面影響下，募資壓力與日劇增。8月，廣東省出臺相關(guān)條例明確，對于國有天使投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金，不以國有資本保值增值作為主要考核指標(biāo)，有望成為國資創(chuàng)投深化改革邁出的重要一步。 　　新成立基金數(shù)量地區(qū)分布 　　2024年1-11月，浙江省新設(shè)基金702支，同比下降50%，募集規(guī)?？傆?99.88億美元，同比下降39%。其他省份新設(shè)基金數(shù)量在市場降溫前提下均不同程度減少。 　　2024年1-11月，北京市募集規(guī)模總計788億美元，同比上升289%，新設(shè)基金108支，同比下降8%。北京、上海募資規(guī)模逆勢增加不乏國家級、省級產(chǎn)業(yè)基金的集中設(shè)立以及銀行資本進入市場等原因。 　　新成立基金市級地區(qū)分布 　　2024年1-11月，嘉興市新設(shè)基金271支，同比下降54%，募集規(guī)模總計63.12億美元，同比下降45%。新設(shè)基金數(shù)量前十市級地區(qū)來看，武漢市基金數(shù)量同比降幅最小，細分LP出資情況來看，地方國資發(fā)力尤為顯著。 　　2024年1-11月，深圳市募集規(guī)?？傆?12.41億美元，同比上升32%，新設(shè)基金168支，同比下降57%。成都、紹興等地母基金、引導(dǎo)基金集中設(shè)立，帶動地方募資規(guī)模排名分別至市場五、六位。 　　并購基金成為熱門 　　2024年國內(nèi)募資市場現(xiàn)狀尤為慘烈，機構(gòu)舉步維艱，退出作為主要阻力之一，S基金和并購則愈發(fā)受關(guān)注，9月末“并購六條”（證監(jiān)會《關(guān)于深化上市公司并購重組市場改革的意見》）發(fā)布的同時，決策層持續(xù)出臺政策助力并購重組，多地政府也積極接力，推進有關(guān)措施、方案的出臺。大量GP開始做并購顧問，開始設(shè)立并購基金，帶資入組。 　　2024年1-11月重點新設(shè)基金 　　2024年1-11月，國資背景產(chǎn)業(yè)投資基金是市場上主要投資方式之一，產(chǎn)業(yè)投資方向來看，主要聚集于市場活躍賽道如集成電路、人工智能、先進制造和生物醫(yī)藥等等。多支國家級產(chǎn)業(yè)基金于本期相應(yīng)設(shè)立。 　　2024年1-11月完成募集人民幣基金重點案例 　　2024年1-11月完成募集外幣基金重點案例 　　第二部分 　　VC/PE市場投資分析 　　VC/PE市場投資活躍度下降 　　2024年1-11月，中國VC/PE市場投資數(shù)量7678起，同比減少8%，投資案例規(guī)模1274億美元，同比減少8%。當(dāng)前一級市場持續(xù)陷于寒冬之中，以往相對活躍的投資氛圍被冷峻的觀望情緒所取代。基金募資難、退出難，致使減少更多資金流向市場；投資數(shù)量來看，自2022年起，投資市場已連續(xù)3年持續(xù)走低2121非凡體育app官網(wǎng)。 　　本期投資均值來看，機構(gòu)出手仍較為謹慎，投資均值位于近年低值，但是從項目融資角度來看，資金更多地匯集在部分熱門賽道及熱門項目中。 　　VC/PE市場投資地區(qū)交易概況 　　2024年1-11月，投資地區(qū)對比來看，廣東地區(qū)融資數(shù)量最為突出，獲投案例數(shù)量1259起，交易規(guī)模超160億美元。江蘇省緊隨其后，獲投案例數(shù)量1243起。上海地區(qū)最為吸金，交易規(guī)模累計超166億美元。 　　前十大活躍地區(qū)投資案例情況對比來看，廣東、江蘇持續(xù)位于全國高位，上海地區(qū)交易規(guī)模也一直位于市場首位，北京、四川等地交易規(guī)模于本期有顯著減少，浙江、山東等地交易規(guī)模逆勢上升。 　　頭部機構(gòu)市場占比再度縮減 　　2024年1-11月，“TOP250”旗下共計629個投資主體參與投資，與2023年同期678個投資主體同比減少7.2%，市場總投資主體8930個，頭部機構(gòu)占比7%；“TOP250”旗下主體共計參與2190筆投資交易，占市場整體的29%；投資總規(guī)模為432億美元，占市場整體的34%。頭部機構(gòu)參與事件小幅減小，市場降溫前提下頭部機構(gòu)活躍度也保持在歷史低位。 　　電子信息行業(yè)投資數(shù)量及規(guī)模雙雙奪魁 　　2024年1-11月電子信息行業(yè)持續(xù)領(lǐng)跑，投資數(shù)量2341起，交易規(guī)?？傆?80.77億美元，市場占比均在30%左右，投資數(shù)量及規(guī)模雙雙奪魁，其中半導(dǎo)體領(lǐng)域項目獲投達954起，投資規(guī)模162.75億美元，市場占比12%-13%。 　　體育行業(yè)投資同比更活躍 　　2024年1-11月，細分各行業(yè)投資數(shù)量及規(guī)模來看，市場普遍降溫影響下，醫(yī)療健康、先進制造、體育等領(lǐng)域投資交易數(shù)量逆勢上揚。體育行業(yè)同比增幅65%最為突出，其中體育用品領(lǐng)域融資交易占據(jù)主要地位，獲投企業(yè)主要從事戶外用品、健身產(chǎn)品、滑雪裝備等賽道，總計涉及交易數(shù)量10起，交易規(guī)模6.31億美元。 　　VC市場投資持續(xù)活躍，規(guī)模同比再度增加 　　2024年1-11月中國VC市場持續(xù)活躍，投資數(shù)量占比77%，同比去年小幅上升；投資規(guī)模占比達到60%，同比再度上升7%。市場整體投資均值減少下，VC階段投資均值1291萬美元，小幅下滑。 　　早期投資交易同比大幅增加 　　2024年1-11月，融資交易中，早期投資數(shù)量1709起，同比去年1315起數(shù)量大幅增加，占比26.9%持平；A輪交易數(shù)量2982起持續(xù)領(lǐng)先，交易規(guī)?？傆?83.46億美元在融資交易占比中同樣突出，較去年同期317.13億美元小幅增加。 　　細分熱門行業(yè)的投資階段來看，VC階段占據(jù)主要位置，VC/PE機構(gòu)參與的并購交易相較PE階段融資占比更勝一籌。 　　重點融資案例Top10 　　第三部分 　　VC/PE機構(gòu)退出 　　198家中企實現(xiàn)IPO上市，VC/PE滲透57% 　　2024年1-11月，共有198家中企實現(xiàn)IPO上市，其中112家上市公司身后有VC/PE機構(gòu)背景，滲透率為57%，有所回落。退出回報率361%，再度回落，境外IPO占比降至9%。 　　近年來，隨著資本市場監(jiān)管政策加碼，企業(yè)上市門檻提高，IPO市場持續(xù)放緩。而9月下旬，中國政府推出一攬子政策力度顯著超出預(yù)期，兩地資本市場給予了積極的回應(yīng)，港股市場的流動性增強，市場情緒有望改善。 　　為方便讀者使用，現(xiàn)將報告中數(shù)據(jù)來源、統(tǒng)計口徑及匯率 換算進行說明 　　數(shù)據(jù)來源： 　　本報告圖表數(shù)據(jù)來源均為CVSource投中數(shù)據(jù) 　　統(tǒng)計口徑： 　　新成立基金：于統(tǒng)計期限內(nèi)，新注冊成立的基金 　　完成募集基金：于統(tǒng)計期限內(nèi)，宣布募集完成的基金 　　融資規(guī)模：統(tǒng)計市場公開披露的實際金額，對未公開具體數(shù)值的金額進行估計并納入統(tǒng)計 　　匯率換算： 　　報告中所有涉及募資規(guī)模和投資規(guī)模均按募資或投資當(dāng)日匯率，統(tǒng)一換算為美元進行統(tǒng)計